Прибутковість найбільших автовиробників Китаю продовжує стрімко знижуватися і вже наблизилася майже впритул до історичного мінімуму. За даними Китайської асоціації легкових автомобілів, з січня по листопад 2025 року маржа прибутку всієї автомобільної промисловості КНР становила лише 4,4%. Це другий найгірший показник за всю історію спостережень і лише на 0,1 відсоткового пункту вищий за абсолютний антирекорд 2024 року, коли маржа опустилася до 4,3%.
Ці цифри яскраво ілюструють парадоксальний стан китайського автопрому, який демонструє рекордні обсяги виробництва та виручки, але при цьому майже не заробляє на кожному проданому автомобілі. За словами генерального секретаря CPCA Цуй Дуншу, середній дохід у галузевому ланцюжку у 2025 році становив близько 322 тисяч юанів на один автомобіль, однак валовий прибуток - лише 14 тисяч юанів, що еквівалентно приблизно 2000 доларів США з машини. Для індустрії таких масштабів це критично низький рівень ефективності.
Ще у 2017 році маржа прибутку китайського автопрому перевищувала 7,8%, у 2018-му знизилася до 7,3%, у 2019-му - до 6,3%, а далі падіння стало майже безперервним. У 2020-2022 роках показник поступово просів з 6,2% до 5,7%, у 2023 році - до 5,0%, а у 2024-му досяг історичного мінімуму. Поточний результат 2025 року фактично підтверджує, що галузь так і не змогла вийти з цього затяжного тренду.
Фінансова картина виглядає ще більш тривожною, якщо подивитися на сукупні показники. З січня по листопад 2025 року загальний дохід китайської автомобільної промисловості перевищив 10 трильйонів юанів, що на 8,1% більше, ніж роком раніше. Водночас витрати зросли ще швидше - на 9%, до 8,84 трильйона юанів. У підсумку прибуток галузі склав 440,3 мільярда юанів, продемонструвавши формальне зростання на 7,5% у річному вимірі, але реальна рентабельність бізнесу продовжила знижуватися. Аналітики називають цю ситуацію класичним прикладом «зростання масштабу під тиском прибутку», коли компанії продають дедалі більше автомобілів, але заробляють на кожному з них усе менше.
Ключових причин такого стану кілька. З одного боку, на маржу тисне подорожчання виробництва: коливання цін на сировину для акумуляторів, зростання витрат на оплату праці, логістику та маркетинг. З іншого - надзвичайно жорстка конкуренція, яка давно вийшла за межі сегмента електромобілів і повністю охопила ринок традиційних бензинових моделей. Цінові війни між виробниками нових енергетичних авто поступово перекинулися і на ДВЗ-сегмент, що ще більше розмило прибутковість.
За даними китайського порталу Autohome, понад 70% автомобілів у Китаї нині продаються зі збитками, а більше половини дилерів працюють у мінус. Тиск відчувають навіть великі й, здавалося б, стабільні гравці. Наприклад, у Great Wall Motor за перші три квартали 2025 року виручка зросла майже на 8%, але чистий прибуток упав майже на 17%. У самій компанії прямо пов'язують це зі зростанням витрат на дилерську мережу та агресивною ціновою конкуренцією, яка практично не залишає простору для маневру.
Листопад 2025 року приніс галузі певне тимчасове полегшення. Маржа прибутку зросла до 4,4% проти 3,9% у жовтні та 3,3% у листопаді минулого року, а прибуток за місяць зріс одразу на 39% у річному вимірі. Проте експерти застерігають від надмірного оптимізму, вважаючи це радше короткостроковим ефектом, ніж ознакою системного оздоровлення ринку.
На тлі цього фінансового тиску виробничі показники залишаються вражаючими. З січня по листопад 2025 року в Китаї було вироблено 31,09 мільйона автомобілів, що на 11% більше, ніж роком раніше. Із цього обсягу 14,53 мільйона припало на транспортні засоби на нових джерелах енергії, зростання яких склало 27%, а рівень проникнення сягнув 47%. Виробництво бензинових автомобілів залишилося практично незмінним і склало 16,57 мільйона одиниць.